半導體照明網：德豪潤達“聯姻”雷士照明=LED技術+照明渠道

2013-02-19 10:34 瀏覽次數：10646

    來源OFweek 半導體照明網

    導讀: 政策利好將帶動LED消費需求實現爆發式增長，德豪潤達的照明產品已接近國內領先水平，垂直整合具有成本優勢，參股雷士照明後，公司在未來的招標采購中將具有更強的競爭實力，公司有望在LED照明時代充分分享行業盛宴。 

    2013年1月11日，德豪潤達定增方案獲股東大會通過，公司以5.86元/股的價格定增2.3億股，募資13.48億元補充流動資金。其中控股股東蕪湖德豪投資認購1億股，吳長江（雷士照明CEO）認購1.3億股。公司近期以7.03億港元共購入雷士照明普通股2.6億股。另外，香港德豪潤達擬以9.5億港元向NVC Inc。購買其持有雷士照明普通股3.73億股。收購完成後，香港德豪潤達將合計持有雷士照明6.333億股(持股占比20.05%)，成為雷士照明第一大股東，吳長江將持有德豪潤達約9.3%的股份，成為其第二大股東。

    雖然德豪潤達傳統產業為小家電產品，但近年來公司涉足並精耕LED產業，在國內LED行業中已處於領先地位，公司具備了LED外延片、芯片、封裝、照明等多項生產技術，已經基本完成了LED產業鏈一體化整合，具有強大照明產品研發及製造能力。2012年下半年，公司MOCVD設備已經陸續開始量產， 2012年四季度達到盈虧平衡點之上。公司MOCVD設備全部使用四英寸襯底，這與國內競爭對手相比，已經處於領先地位。據了解，德豪潤達的產能規劃將達到130 台MOCVD，已經開工的超過40 台以上，並且規劃了4~6 條自動化照明產品生產線，芯片和燈具的產能規劃國內領先，未來公司需要解決的是如何消化巨大的芯片產能。

    雷士照明作為國內商業照明領域的第一品牌，營銷能力與渠道規模業內第一，在全國擁有36 家運營中心和3000 多家品牌專賣店，在全球30 多個國家和地區設立了經營機構，雷士的收入規模快速增長，08~11 年收入增幅平均為48.6%，11 年公司的收入規模達到5.89 億美元，是佛山照明(000541,股吧)、陽光照明(600261,股吧)的1.5 倍以上。LED 照明是雷士的重要戰略，依據雷士的規劃，15 年公司的LED 光源需求保守估算在3.65 億美元以上。有研究機構預測2015 年將占據其一半的收入，雷士屆時對LED 器件的需求規模將在10 億元以上。在技術和產能方麵，德豪潤達的LED 芯片和器件已開始顯現競爭力，並開始對一些主流客戶小批量出貨，雷士的入股和將來的LED產品需求將大大提高德豪潤達芯片和器件的影響力。此次強強聯合將德豪潤達的全產業鏈、製造優勢和雷士的品牌、渠道優勢雙方進行互補，實現共贏指日可待。

    路燈訂單逐步釋放利好公司發展。2012年宏觀經濟不佳導致政府路燈采購進度減緩，但隨著政府換屆的逐步完成，從2012年四季度開始，地方政府路燈改造進度明顯加快。德豪潤達不久前就發布公告，公司中標珠海市路燈節能改造,中標金額4600萬, 占招標總額的51%; 首批招標量3萬盞，公司預計單價3000元/盞（20元/W），價格好於市場平均水平，該項目是BT項目，回款和利潤率要好於一般EMC模式，有相關資料顯示，珠海市2013年還有6萬盞的招標。

    據了解，LED照明產業是廣東省“十二五”規劃戰略性新興產業發展的三大突破口之一，產業發展非常迅速。2012年5月，廣東省政府印發《廣東省推廣使用LED照明產品實施方案》，全省道路、公共場所、政府機關、國有企事業單位等財政或國有資本投資建設的照明工程以及南沙、前海、橫琴等新規劃建設的新區一律使用LED照明產品。珠三角地區要力爭在2013年底前，東西北地區在2014年底前，普及LED公共照明，帶動全社會普及LED照明，拉動廣東省LED產業“十二五”期末實現年產值5000億元以上。

    政策利好將帶動LED消費需求實現爆發式增長，德豪潤達的照明產品已接近國內領先水平，垂直整合具有成本優勢，參股雷士照明後，公司在未來的招標采購中將具有更強的競爭實力，公司有望在LED照明時代充分分享行業盛宴。